德银预估：明年Q1结束升息循环后 Fed终点利率将逼近5%
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德银预估：明年Q1结束升息循环后 Fed终点利率将逼近5% (图：AFP)(photo:CnYes)继今年 4 月率先对美国经济发出衰退警告后，德意志银行 (Deutsche Bank) 再度给出惊人预测，预测联准会 (Fed) 明年第一季结束升息循环后，终点利率将高达 4.9%，远远超过市场定价。
投资人仍在试图理解 Fed 利率在今年底前升到 4% 以上的可能性。因美国 8 月 CPI 意外窜升，引发市场对 Fed 在下周升息 4 码的讨论，美股周二 (13 日) 创下 2 年多来最大单日跌幅，联邦快递 (FedEx) 随后对全球经济提出悲观看法，使美股面临更沈重压力。
除了德银之外，市场少有人给出逼近 5% 的终点利率预期，这几乎较目前的利率区间高出两倍，倘若预言成真，对股市的冲击恐怕会比桥水基金创办人达里欧 (Ray Dalio) 设想的还要严重。达里欧日前预估，Fed 将利率升至 4.5% 恐导致美股暴跌 20%。
与此同时，美国一年期公债殖利率周五 (16 日) 徘徊于 4% 附近，有一部分人士认为，这种情况可能会蔓延到其他利率，从而加剧美国与海外金融市场的担忧情绪。
德银首席美国经济学家 Matt Luzzetti 表示，修正过后的利率预测，反映其对通膨状态以及高通膨将持续更久的预期。
他说：「无论通膨是否很高，在过去的所有紧缩周期当中，Fed 总是将目标利率升到通膨率以上。」为了维持限制性政策，他认为实质利率或通膨调整后利率必须为正，且 Fed 目前不应该仰赖「通膨将随着时间下滑」的预期。
Luzzetti 还说，为了让央行更有信心，至少在明年初以前，联邦基金利率必须高于通膨，但他也认为将近 5% 的利率不会持续很长一段时间。
德银对经济前景的看法可以说是华尔街最悲观。该行曾在 4 月警告，Fed 的激进升息行动将导致美国经济在明年陷入衰退，成为最早预测美国经济衰退的华尔街主要银行之一，德银总经策略师 Tim Wessel 甚至在 2 个月后警告，市场低估了通膨加剧或是降得不够快的可能性。
荷兰合作银行 (Rabobank) 周五也加入德银行列，对高于预期的利率前景提出另一种看法。
荷兰合作银行预估，在持续的高通膨以及薪资物价螺旋带来的压力之下，联邦基金利率明年将达到 5% 的高峰，高于其先前预测的 4.5%，且预料 Fed 在 2024 年以前不会改变对利率的态度。
