〈财报前瞻〉Nike财报下周揭晓 华尔街聚焦强美元、通膨和中国问题

[CathyHuang]

〈财报前瞻〉Nike财报下周揭晓 华尔街聚焦强美元、通膨和中国问题 (图：AFP)(photo:CnYes)

Nike(NKE-US) 即将在下周四 (29 日) 盘后公布最新财报，华尔街将关注强势美元、通膨、中国封控以及市场竞争下的文化相关性对供应链的影响。

考量到美国经济表现相对良好，带动美元兑其他主要货币走强，瑞信将 Nike 第一季的每股净利 (EPS) 预估值自 95 美分调降至 90 美分，全年 EPS 自 3.7 美元下修至 3.6 美元。

瑞信解释，调降获利预估主要是受严峻的汇市环境所影响，并称 Nike 在毛利率方面承受的压力比公司预期还要严重，这是因为供应链问题导致库存商品存放太久，只能被迫降价出售的缘故。

不过，瑞信分析师引述消息人士说法称，Nike 供应链最近几周已有改善，滞销产品以更稳定的速度出售，Nike 有望在美国迎来稳定的返校季。

FY 2023 Q1(截至 8 月 31 日) 财报预期 (FactSet)

• 营收：122.8 亿美元，去年同期为 122 亿美元

• 调整后 EPS：92 美分，去年同期为 1.16 美元

一些分析师认为，即使 Nike 调涨商品售价，似乎也没有影响消费意愿。Jefferies 分析师援引数据指出，由于「Nike Dunk」经典鞋款深受喜爱，消费者上月对球鞋的兴趣较 7 月时增加。

然而，Jefferies 分析师认为，Nike 短期内面临艰难的环境，市场预期并没有完全考虑到外汇阻力、全球通膨压力以及促销环境好转时的毛利率压力。

Jefferies 将 Nike 维持在「买入」(Buy) 评等，虽然把目标价从 155 美元下修至 130 美元，但仍看好长期前景。

除 Jefferies 以外，美银分析师也以美元走强为由下修 Nike 目标价，他们认为，除了中国议题以外，还有更多值得注意的问题，但中国仍是投资人关注的重点。

美银分析师称：「中国需求前景仍不明朗，新疆棉花抵制潮和中国防疫封控扼杀了销售，导致库存过剩，我们预估 Nike 上半年将透过大量促销活动来调整库存水平。」