〈财报〉促销清库存侵蚀利润 Nike毛利率不如预期盘后挫逾9%

〈财报〉Nike财报优于预期但促销清库存伤及利润盘后股价挫逾9% (图:AFP)(photo:CnYes)

运动用品大厂 Nike(NKE-US) 上季获利锐减逾 20%，且毛利率不如市场预估，反映成本暴涨和北美为出清库存而打折促销，伤害到利润，高层并下修全年度毛利率预测，Nike 盘后股价重挫逾 9%。

Nike 周四 (29 日) 盘后公布 2023 会计年度第 1 季 (8 月 31 日止) 财报，营收年增 4% 至 127 亿美元，高于分析师预测的 122.7 亿美元，净利年减 22% 至 15 亿美元，稀释后每股盈余 93 美分，仍优于分析师预测 92 美分。

但第 1 季毛利率从去年的 45.3% 降至 44.3%，不如市场所估的 45.4%。Nike 主管表示，以北美地区为主的打折促销活动和大批贩售，是侵蚀毛利率的主因。

Nike 第 1 季库存水准比去年同期暴增 44%，达到 97 亿美元。高层形容，第 1 季高库存水位有一部分被强劲的消费者需求抵销，但供应链问题还在持续。

和其他零售商一样，Nike 最近几季也和运费上涨、运输时间拉长等逆风奋战。

F2023 毛利率下滑幅度恐超越先前预测

Nike 等跨国企业正在设法因应日益复杂的经济情势，供应链导致的产品延迟到货，等到企业顺利上架商品的时候，消费者需求却在高通膨的影响下发生变化。此外，美元升值也造成汇损。

供应链问题使 Nike 诉诸打折促销，但也伤及利润。(图: AFP)(photo:CnYes)

Nike 执行长 Matt Friend 在法说会中表示：「我们正在採取果断行动，出清库存。」他预测这会对全年度的毛利率造成「暂时性」影响，此举的成本将远超过带来的好处。

Nike 预测，2023 全年度的毛利率将下滑 200 至 250 个基点，远甚于之前预测的持平或减少至多 50 个基点，而本季 (第 2 季) 毛利率下滑的幅度可能格外显着。

根据 Nike，虽然经汇率调整后的全年营收仍有望交出偏低两位数的成长，但实际增幅可能落在「低至中间的个位数」。

财报显示，大中华地区第 1 季业绩积弱不振，年减 16% 至 17 亿美元，唿应 Nike 之前对该地区表现不如整体的预警。

不过，Nike 最大的北美市场第 1 季销售年增 13% 至 55 亿美元，反映消费者面对高通膨，需求依然强劲。

Nike 近年更着重经营「直接面对消费者 (dtc)」业务，使这部分的营收在第 1 季成长 8%，但同时减少卖给 Foot Locker 等批发通路商的比重，因此第 1 季批发业务营收仅增 1%。

Nike 盘后重挫逾 9%。该股周四稍早收低 3.41%，报每股 95.33 美元，今年以来共下跌 43%，比标普 500 同期 24% 的跌幅重得多。