Fed二把手：央行可能「很快」就会放缓升息步伐

[CathyHuang]

Fed二把手：央行可能「很快」就会放缓升息步伐(图片：AFP)(photo:CnYes)

美国联准会（Fed）副主席布兰纳德（Lael Brainard）周一（14 日）表示，Fed 应该可能很快就会缩减升息幅度，暗示自己倾向最快在下个月的会议上将升息步伐放缓至 2 码（50 个基点）。

布兰纳德受访时表示，可能很快转向较慢的升息步伐是合适的，同时强调尽管 Fed 为对抗通膨已做了很多工作，但在提高利率和保持限制性方面还有更工作要做，好让通膨率随时间推移回落到 2% 目标。

Fed 为降通膨将其基准利率从 3 月接近零的水准上调到目前 3.75% 至 4% 区间，已连续第四次升息 3 码（75 个基点）。先前 Fed 主席鲍尔在 11 月 2 日记者会暗示，下一次升息幅度可能缩小，以便有时间判断今年激进升息对美国经济的影响。

布兰纳德周一的言论也透露对鲍尔观点的赞同，她称升息带给经济的影响可能延迟，这种累积的收紧措施所带来的影响需要一些时间才会显现。因此，当 Fed 继续确保有降低通膨的能力，转向更审慎和更加依赖数据的利率调整的步调是有意义的。

美国上周公布的报告显示 10 月通膨出现降温迹象，投资人目前预估 Fed 官员将在 12 月 13 至 14 日的会议上选择升息 2 码。不过 Fed 官员强调，需要看到一连串证明通膨真的降温的数据，才能相信物价压力正逐渐回落到央行目标水准。

布兰纳德认为，近期的消费者物价指数（CPI）数据表明，央行真正注意的核心个人消费支出（PCE）可能也出现小幅下降，这是 Fed 喜闻乐见的。

至于利率终点方面，Fed 官员在 9 月预估利率会在明年达到 4.6%，但鲍尔曾暗示在 12 月会议过后终点利率可能会上调。目前投资人认为，到明年年中终点利率会达到略低于 5% 的高峰。

对此，布兰纳德表示，透过以更审慎的步伐行动，实际上将能看到这种累积的紧缩政策是如何发挥作用，目前终点利率路径为何还很难说。

值得注意的是，Fed 一直在以每月 950 亿美元的速度缩减资产负债表，此一称为「量化紧缩」（QT）的过程自 6 月以来已缩减逾 2,350 亿美元，但 Fed 的资产负债表仍维持在 8.73 兆美元。

市场反应

布兰纳德言论一出后美国主要指数跌幅收窄，截稿前已悉数转涨扭转先前颓势，道琼工业指数上涨近 190 点或近 0.6%，那斯达克综合指数涨近 0.1%，标普 500 指数涨 0.3%，费城半导体指数涨近 0.7%。美元指数维持在 106 水准，美国 10 年期公债殖利率也维持在 3.8% 附近。

芝商所（CME）FedWatch Tool 显示，美国联邦基金利率期货交易市场预估，Fed 在 12 月升息 2 码的机率为 80.6%，升息 3 码的机率为 19.4%。

图片来源：芝商所 FedWatch Tool。(photo:CnYes)