彭博行业研究:若明年重新开放,中国零售业涨幅或超7%
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在我们基本的复甦情景下,如果中国明年重新开放,放宽防疫相关规定,明年中国内地零售销售将增长7%以上,而市场普遍预期的增幅为6.3%。这种情况可缓解居民对疫情的恐惧,加快恢复疫情前的活动,包括跨省出行,提高明年消费支出。我们预计,当天气导致疫情反扑的风险消退时,从春季开始,消费者信心和购买情绪将强劲上升,推动月度零售销售较2022年的低基数增长多达16%。2023年3月至12月期间,除汽车以外的线下零售销售的增长可能会超过线上增幅,如果春季消费者对疫情的恐慌减弱,明年实体店的客流量和消费均会增加。
线上零售的表现从下年3月起可能不及线下
如果对疫情的担忧情绪消退,推动实体店客流和支出增加,中国内地电子商务的实体商品零售销售增幅从2023年3月起可能不及线下零售销售。假设未来三个月在放宽疫情防控的情况
下每日感染病例居高不下,居民对疫情扩散的担忧情绪可能在明年3月底前拖累实体店零售销售同比增幅低于线上销售。不过,由于今年4月开始更严格的出行限制以及上海等城市的封控导致2022年实体店销售基数低,上述差距可能会在明年第二季度收窄。
中国动态清零的退出时间表
我们认为中国已决心退出动态清零政策,并预计政府将在接下来的七个月逐步放宽疫情防控措施,到2023年中完成向从疫情中全面重新开放的过渡。放宽限制的做法可能是逐步放宽严
格的隔离期限以及对跨地区旅行的限制。政府将迅速採取行动,为公共健康面临的风险做好准备,加快针对容易受影响群体的疫苗接种,并加强医疗准备工作。
化妆品类新销售产品可提振购买人气
化妆品零售商明年可能在中国内地销售更多线上专供产品和高端产品,以提振本地消费者的消费。假设未来13个月疫情导致的出行限制得到缓解,线上购物的持续增长(年初至10月同
比增长7%)将有助于提升中国内地化妆品销售的增长。化妆品品牌增加在国际妇女节和618购物节等主要购物节上的营销支出,应会刺激上半年的销售。
黄金销售可能抑制珠宝销售的下滑
如果对中国内地经济的担忧促使更多居民购买黄金珠宝用作防御性资产,则中国内地2023年的珠宝零售销售可能高于今年的水平。上半年中国内地的珠宝零售销售同比仅下降3%。如果对疫情的担忧情绪缓解,中国内地的珠宝公司或能提振2023年同店销售额增长。
《彭博行业研究》
