华尔街要失望了 彭博调查：Fed明年降息无望 八成估经济将衰退

[CathyHuang]

彭博调查显示Fed明年降息无望，八成估经济将衰退。 (图:AFP)(photo:CnYes)

美国联准会 (Fed) 下周将召开今年最后一场决策会议之前，彭博访调的经济学家预估，Fed 将在宁眠把基准利率升到 5%，之后 Fed 保持在这个高峰一整年，这等于浇熄市场对下半年可能降息的期待，也加深美国经济步入衰退的可能性。

彭博在 12 月 2 日到 7 日调查 44 名经济学家，结果显示，经济学家预估联邦公开市场委员会 (FOMC) 下周将升息 2 码(50 个基点)，与市场看法一致，接着明年 1 月和 3 月接连两次开会将分别升息 1 码(25 个基点)。Fed 将在台湾下周四凌晨 3 点宣布 12 月决议。

FOMC 这次将发布最新经济预测摘要 (SEP)，利率点状图可能显示明年利率顶点为 4.9%(代表联邦资金利率的目标区间介在 4.75-5.00%)，较 9 月预估的 4.6% 上升。

彭博调查结果显示的终点利率预测，蓝色为 12 月调查，红色为 10 月的调查(photo:CnYes)

这对投资人可能是鹰派的意外。大多数人虽然也预测明年的终点利率约落在 4.9%，但认为明年下半年某个时候会降息 2 码。

彭博的调查显示，经济学家预估会在 2024 年 6 月以前把基准利率降至 4%，2024 年年底前再降到 3.5%。
 
Fed 主席鲍尔已经表示，他愿意让经济承受一些痛苦，让逼近 40 年高点的通膨率下降。这个观点可能在最新经济预测中窥见端倪。

GDP、失业率和通膨预测

经济学家预测，最新 SEP 将显示美国国内生产毛额 (GDP) 成长将减弱，2023 年成长率可能从 9 月预测的 1.2% 降至 0.8%，失业率则上升到 4.6%，略高于 9 月的预测。美国 11 月失业率为 3.7%。
 
彭博经济学家 Anna Wong 和 Eliza Winger 说 Fed 已经暗示，可能在 2023 年上半年达到约 5% 的终点利率，这段期间，Fed 可能在本月升息 2 码，接着是两度每次各 1 码的升息，然后一整年都保持在 5%。

Nationwide Life Insurance 首席经济学家 Kathy Bostjancic 说：「美国的消费者支出和劳动力市场展现出来的韧性，带来通膨上升压力，也让我们提高终点利率预测。」

Fed 下周将公布最新经济预测，包括 GDP、失业率和通膨率。(图: AFP)(photo:CnYes)

彭博调查的经济学家中，仅不到一半认为 2023 年会降息。预测降息的一派也预估失业率会从目前的 3.7% 冲上 5%，而失业率窜升加上经济衰退，将促使 Fed 降息。

Hugh Johnson Economics 董事长 Hugh Johnson 表示，虽然 Fed 显然希望把一整年把利率维持在顶点，但最终决策仍取决于数据，如果经济萎缩、通膨在上半年就开始降温，就可能挑战这个做法。

下周公布的 SEP 可能显示通膨率比 9 月预估更高。决策官员 9 月时预估今年通膨率为 5.6%，明年为 2.9%。

Fed 偏好的通膨指标、核心个人消费支出 (PCE) 物价指数 10 月的增幅虽然低于市场预估(月增 0.2%、年增 5%)，但今年几乎一直处在高于市场预期的水准。

八成认为美国经济将衰退

尽管 Fed 官员主张美国仍有机会走向「软着陆」，但预测美国经济将衰退的经济学家却是增加的。

未来一年经济预测，彭博访调结果(photo:CnYes)

81% 受访者预估，美国经济将步入衰退，16% 预测将走向「硬着陆」，代表陷入一段时间的经济零成长或经济萎缩，但还不到正式被宣布为衰退的程度。

此外，预估全球经济衰退的经济学家也占 76%。

Pictet 财富管理公司资深美国经济学家 Thomas Costerg 说，美国犯下货币政策错误的风险很高，所谓的软着陆愈来愈不可能实现。

经济学家还预测，FOMC 的决策声明将保留 11 月的利率指引，也就是将持续升息到「充分限制性」的水准，借此让通膨回到目标值。Fed 在 11 月修改为上述措辞，以升息的累进效果，以及实质经济感受到影响的时间差。

约 25% 受访经济学家认为，Fed 决策官员本次开会可能出现不同声音，如果成真，将是今年第三次未获得全数委员一致同意的情况。前两次分别发生在 3 月 (圣路易联准银总裁布拉德主张应更大幅升息) 和 6 月(堪萨斯联准银总裁乔治主张较小幅度的升息)。

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