美银：美股短期上行空间有限 现金是有力替代品
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美银：美股短期上行空间有限 现金是有力替代品 (图：Shutterstock)(photo:CnYes)对投资人来说，坚守「现金为王」(cash is king) 可能是今年的致胜战略，因为银行业的动盪导致联准会 (Fed) 的货币政策路径变得模煳，并使经济前景恶化。
以 Savita Subramanian 为首的美国银行策略师周三 (29 日) 表示，短期之内，现金可作为标普 500 指数的有力替代品。该行认为，标普 500 指数的短期上行空间有限，当前水平与 4000 点的年底目标水准相距不远，现金提供的报酬率则有 5%。
多家美国区域银行倒闭加上瑞士银行陷入财务危机，近来一系列风波引发外界对于金融危机重演的担忧，市场因此陷入动荡，对危机蔓延的前景，也增加市场对于央行升息循环比预期更早结束的押注。
交易员目前预估，联准会 5 月再次升息 1 码的机率为 50%，且年底前可能降息 3 码。
美银上周援引 EPFR Global 数据指出，随着对经济前景的担忧加剧，全球现金基金的单周资金流入量创下 2020 年 3 月以来最高水平。
虽然现金在短期之内更具吸引力，但根据美银的估值模型，未来 10 年标普 500 指数的年度报酬率约为 7%。美银策略师指出，估值在短期内可能无法解释太多，但长期来看，对标普 500 指数可能就很重要。
美银表示，近年来投资人的注意力已明显转向短期资产，当日到期选择权 (zero-day-to-expiration options) 现在占标普 500 指数期权总交易量将近一半，这在 10 年前还不到 5%。
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