美银：市场定价Fed降息 可能有两种极端发展
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市场定价Fed降息 可能有两种极端发展。（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)市场目前预期 Fed 下月将会暂停升息。而且根据市场定价，预计 Fed 将在 2023 年底之前降息 2 次。
但美国银行全球研究部利率策略师最新报告指出，这种定价意味着两种情况：若非 Fed 的升息尚未结束，就是降息幅度将超过市场预期。
以史维伯 (Meghan Swiber) 为首的美国银行策略师在给客户的报告中指出，「从历史上看，市场往往会在升息和降息周期之前低估 Fed 的实际政策：通常认为在降息周期之前降息太少，而在升息周期之前升息不足。」
许多经济学家认为，Fed 主席鲍尔 5 月 3 日的新闻发布会展现「鹰派暂停」或者倾向于暂停升息，同时更接近升息而不是降息。
鲍尔在当时记者会中指出，「展望未来，我们将依赖数据来确定额外收紧政策的适当程度。」他针对 Fed 下一步行动的问题补充指出：「今天没有做出暂停升息的决定。」
自那以后至今，经济数据绝大程度对 Fed 有利。一些经济学家认为，4 月通货膨胀率以 2 年来的最低年率上升，最新的就业报告显示劳动市场降温幅度足以让 Fed 暂停未来升息。
根据 CME 的数据，在 5 月 10 日公布通膨数据后，市场定价 Fed 在 6 月暂停升息的可能性超过 95%。
但随着联邦公开市场委员会 (FOMC) 部分有投票权的成员在 6 月 14 日下次政策声明之前发表了对经济的看法，这些预测已经慢慢下降。
达拉斯 Fed 行长、FOMC 有投票权的成员洛根 (Lorie Logan) 对暂停 40 年来最激进的升息行动表示怀疑，「在过去 10 次 FOMC 会议上每次都调升联邦基金利率目标区间后，我们取得了一些进展。」「未来几周的数据可能显示不升息会是合适的。不过，截至今天为止，我们还没有看到有此迹象。」
投资人将密切关注鲍尔与前 Fed 主席伯南克周五 (19 日) 在华盛顿特区一场活动中的评论。
截至周四 (18 日)，芝加哥商品交易所 *CME) 的数据显示，在洛根发表评论后，下个月升息的可能性从 28% 上升至 36%。然而，股市基本上没有受到影响，科技股为主的纳斯达克指数周四上涨超过 1%。
Invesco 全球市场策略师莱维特 (Brian Levitt) 周四表示，「在整个升息周期中，这些概率并不正确。」所以，我们有可能看到另一次升息。」
然而，无论 Fed 未来几个月选择升息还是降息，美国银行指出任何一方的决定幅度都可能会让市场感到意外。
该公司指出：「如果 Fed 的确像我们经济学家预期的那样，在明年稍后才展开降息周期，那么 Fed 可能会比一年前的现在执行更多的降息。」
