美股反弹将外溢至科技股之外 高盛调升标普500指数年底目标价
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高盛调升标普500指数年底目标价。（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)以柯斯汀 (David J． Kostin) 为首的高盛集团策略师在报告中表示，美股的反弹将扩大到大型科技股之外，调升对标普 500 指数的年终目标。
柯斯汀在报告中表示，将标普 500 的年终预期从 4000 点上修，预计该指数将在 2023 年底收于 4500 点；相当于较上周五 (9 日) 收盘指数再上涨 4.7%，几乎是市场预期未来 12 个月回报率的一半。
高盛集团策略师写道，这波涨势预计将扩大到科技股以外，因为「之前涨幅大幅收窄之后，市场将对科技股进行更广泛的估值重估。事实上，自 1980 年以来，该指数已经出现过 9 次类似调整，随后其他股票出现追赶，最终使标普 500 指数受益。」
标普 500 指数自去年 10 月低点上涨 20%。与欧股、德国 DAX 指数和南韩 Kospi 指数同时出现 30 年来第 5 次技术性牛市。市场已不再担忧有关通膨和经济放缓，转而预测 Fed 可能会暂停升息和成分股将获得强劲的获利。这轮涨势也开始显示出扩大的迹象，自 6 月初以来，小型股罗素 2000 指数表现优于标普 500 指数。
柯斯汀和同事在 2 月时曾表示，由于预计 2023 年企业获利将下降，今年投资人买进欧股和亚股会比买进美股更好。但自当时至今，标普 500 指数上涨了 5.1%，而亚股和欧股几乎没有变化。
高盛看好标普 500 指数获得更高回报，这与美国银行分析师苏布拉曼尼亚 (Savita Subramanian) 的预测相吻合。后者分析指出，自 1950 年代以来的数据显示，在 92% 的时间里，标普 500 指数在出现超过 20% 的反弹后，在接下来 12 个月将会延续这股涨势。
与此同时，摩根士丹利首席美股分析师威尔森 (Michael Wilson) 仍对美股继续上涨持怀疑态度。他认为股市涨幅变窄是一个警告讯号；此外，防御型股票的估值也偏高，表现优于其他股票。
高盛认为，下行风险主要来自经济成长意外下滑和通膨居高不下，引发 Fed 採取强硬政策。
虽然标普 500 指数目前本益比为 2022 年 4 月以来的最高，但高盛团队表示，通膨放缓、经济成长健康以及市场集中度上升的综合因素显示，目前的估值可能会持续下去。
柯斯汀及其团队写道，「我们的经济和获利预测也证明，经济复甦的可能性更大。」高盛对美国经济未来 12 个月出现衰退的可能性低于同行普遍看法，而获利预测则高于同行。
他们表示，人工智慧 (AI) 荣景带来的潜在获利提振，也「改善了股权的分配」。
