美债几乎回吐今年涨幅 今晚非农恐再添风险
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(图:Shutterstock)(photo:CnYes)全球债市情绪正在急速恶化，10 年期美债殖利率近来飙升至去年 11 月以来最高，债券价格几乎回吐今年迄今所有涨幅，浇熄了从去年 12.5% 跌势中强势反弹的希望，而即将在今晚出炉的美国非农报告，恐怕会为债市增添更多风险。
美国周三 (2 日) 公布上月优于预期的民间就业表现，是令债市陷入痛苦的催化剂之一。即使 ADP 和官方非农报告展现的劳动市场样貌有时不太一致，联准会 (Fed) 主席鲍尔 (Jerome Powell) 上月强调，非农是官员们决定 9 月升息与否的关键数据之一，这也让周五 (4 日) 的非农报告备受关注。
DWS 美洲固定收益主管 George Catrambone 表示：「Fed 仰赖数据，市场希望从非农报告了解是否存在利率进一步上升的风险。若就业市场强韧，代表 Fed 不太可能宣告他们的工作已经结束。」
自去年 3 月启动升息循环以来，Fed 累计升息幅度已达 5.25%。Catrambone 指出，一份强劲的就业报告，将激起市场对于 Fed 是否会让终点利率达到 6% 的辩论，这意味接下来有可能还会升息 2 次。
彭博一项调查显示，美国 7 月非农就业新增人口，预估将从 6 月的 20.9 万下滑至 20 万，为今年以来最弱表现，然而，上月平均每小时工资增幅有望进一步放缓。
Columbia Threadneedle 利率策略师 Ed Al-Hussainy 指出，主要的不确定性在于工资是否会加速成长。
目前 10 年期美债殖利率已超越交易员所说的「双重顶」(double top) 型态，殖利率在 3 月和 7 月分别都触及 4.09% 的高点，这给予市场观察人士信心，看好殖利率进一步攀升，甚至睽违十多年达到去年 10 月的高峰，即约 4.33% 左右。
随着交易员撤销对美国经济衰退的预测，美债的低迷表现也蔓延至欧亚债市。
澳洲和德国基准公债殖利率目前正回升到今年高点，日本 10 年期公债殖利率触及 2014 年以来最高，迫使日本央行两度进行额外购债，以抑制殖利率上升。
西方资产管理副投资长 Michael Buchanan 表示，这代表市场存在买进机会，他认为，未来两到三年的市场叙事会是软着陆 (soft landing)。
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