美7月核心CPI月增0.2% 创逾两年来最小增幅 强化Fed下月暂停升息预期
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美7月核心CPI月增0.2% 创逾两年来最小增幅 强化Fed下月暂停升息预期（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)美国劳工部周四 (10 日) 公布 7 月消费者物价指数 (CPI) 年增 3.2%，略低于市场预期的 3.3%，不过高于前值 3.0%，为 2022 年 6 月以来首次加速上升，止步 12 连降；扣除食品和能源成本的核心 CPI 年增 4.7%，创 2021 年 10 月以来新低，低于市场预期和前值的 4.8%。数据显示通膨持续退烧，进一步强化联准会 (Fed) 今年内不会再次升息的希望。
按月来看，7 月 CPI 成长 0.2%，符合市场预期，与前值持平；核心 CPI 连续第二个月成长 0.2%，符合市场预期也与前值持平，为两年多来最小增幅。
美国 7 月 CPI 年增 3.2%，略低于市场预期的 3.3%，通膨持续退烧。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)经济学家认为，核心指标比整体 CPI 更能反映潜在通膨。虽然核心指标显示潜在通膨仍处于高位，但自去年 9 月达到 6.6% 的峰值以来，核心通膨几乎每个月都在放缓。
虽然最新的 CPI 报告可能强化 Fed 在下个月的会议上维持利率不变的可能性，但通膨仍高于其 2% 目标。在此之前，决策者还需要考虑其他一些关键数据。
值得注意的是，Fed 密切留意的核心服务 CPI(不包含住房)7 月再度加速成长，年增率从 3.9% 成长至 4%，为今年来首次加速成长，另按月来看成长 0.2%。这意味着通膨回到 Fed 的 2% 目标路上可能坎坷难行。
*(photo:CnYes)观察指数细项，整体 CPI 成长的因素有 90% 以上是由于住房成本，而自今年年初以来，住房成本在其他方面有所放缓。与此同时，二手车价格连续第二个月下跌，而机票价格出现了自疫情开始以来的最大连续下滑。
尽管如此，美国家庭 7 月仍面临生活必需品价格上涨的问题。食品杂货价格自今年年初以来涨幅最大、公用事业价格上涨、汽油价格也在上涨，汽车保险的年增幅更是达到 1976 年以来的最高水准。
7 月服务价格的加速上涨，部分被二手车价格下跌导致的商品价格下跌所抵消。而核心商品价格，不包括食品和能源商品，自去年 3 月以来跌幅最大。
住房成本是服务业中最大的组成部分，占整体 CPI 指数的三分之一左右，已连续第二个月上涨 0.4%。住房成本的缓和是核心通膨持续退烧趋势的一个基本特征。
另外，同日公布的另一份报告显示，在连续两年下降后，经通膨调整后的薪资在 7 月份成长 0.3%、年增 1.1%。
有分析指出，尽管物价仍在降温的趋势上，但经济和通膨的前景仍然不明朗，恢复学贷偿还和收紧贷款条件是主要的不利因素。
另外，近期的汽油价格飙涨影响，可能要等到下一份 CPI 公布后才能全面了解对通膨的影响。与此同时，由于劳工部统计数据方式，医疗保险在过去一年来一直是拉低 CPI 的因素，不过可能很快开始推动 CPI 成长。
专家看法
高盛资产管理公司全球固定收益宏观策略师 Gurpreet Gill 表示，整体而言 7 月 CPI 通膨数据与目前通膨减缓的趋势一致。这也强化 7 月就是 Fed 本次升息周期利率高峰的观点，不过核心 CPI 和就业市场的平衡仍需观察，好确定通膨放缓态势是否得以持续。
Principal Asset Management 首席策略师 Seema Shah 表示，7 月 CPI 数据让 Fed 多了在 9 月维持利率不变的理由，不过核心 CPI 数据显示未来几个月的减速压力进一步加大。虽然通膨逐渐退烧但仍居高不下 (远高 Fed 的 2% 通膨目标)，距 Fed 降息还有一段距离。
Key Private Bank 投资长 George Mateyo 表示，随着整体 CPI 和核心 CPI 均月增 0.2%，由此可以推测新冠疫情后的通膨已消退。因此 Fed 可能会觉得已经稳住态势，可以按计划在 9 月暂停升息。尽管如此，经济继续保持着不错的态势且薪资成长仍然强劲，暂停升息是可能的，不过短期内不会降息。
Greg McBride, Bankrate 的首席金融分析师表示，虽然 7 月的 CPI 报告支持美 Fed 在 9 月会议上保持利率不变的观点，但在这之前还需要看到更多通膨压力缓解的证据。
市场反应
根据芝商所 FedWatch Tool 显示，Fed 在 9 月的会议上升息 1 码 (25 个基点) 的机率仅 9.5%，维持利率不变的机率为 90.5%，而降息的机率为 0%。
图：芝商所(photo:CnYes)
