淡化立即宽松可能性 Fed官员：可能明年Q3某个时间点开始降息

有2024年投票权的波斯提克说，可能明年Q3某个时间点开始降息。 (图:REUTERS/TPG)(photo:CnYes)

亚特兰大联邦准备银行总裁波斯提克 (Raphael Bostic) 表示，如果 2024 年通膨如意料中下滑，联准会 (Fed) 可能在第 3 季某个时间点开始降息，这番话打消了市场对立即降息的期盼，不过也描绘出未来几周可能升温的辩论过程。

波斯提克周五 (15 日) 接受路透专访时说，他预估以个人消费支出 (PCE) 物价指数衡量的通膨，到 2024 年年底将降至 2.4%，此一进展足以让 Fed 在明年下半年降息两次(每次 0.5 个基点或 1 码)。

他说，「我不认为这 (降息) 将是立即发生的事」，决策官员仍需要「好几个月」的时间蒐集足够数据，以确信通膨将持续下降，才会让基准利率脱离当前的 5.25-5.50% 区间。但他也透露，已要求同僚讨论降息的原则和门槛，准备参与相关辩论。

威廉斯、古尔斯比看法

波斯提克将在 2024 年轮值联邦公开市场委员会 (FOMC) 投票委员。在他发言之际，纽约联邦准备银行总裁威廉斯 (John Williams) 同日接受 CNBC 访问时，试图对市场的降息押注泼冷水。

有永久投票权的威廉斯说，降息并非 Fed 官员此刻讨论的主题，并说，期货市场预估明年 3 月降息的想法「言之过早」。

威廉斯说：「就足够的限制性而言，我们看来已经达到或接近这着水准，但情况可能会发生变化。过去一年来我们学到的一件事是，数据可能会以令人惊讶的方式发生变化，如果通膨的进展停滞或逆转，我们需要准备好进一步收紧政策。」

芝加哥联邦准备银行总裁古尔斯比 (Austin Goolsbee) 同日接受华尔街日报 (WSJ) 访问时，则未排除明年 3 月降息的可能性。他今年有投票权，明年则非轮值委员。

当被问到对威廉斯发言的看法时，古尔斯比说，如果经济数据显示需要进一步升息，他就会支持升息，但如果通膨循着当前路径前进，降息可能是合适的。他预估明年利率会比现在低，但不会大幅下降。

波斯提克的谈话，为 Fed 本周三会议中呈现的政策转向做了进一步说明。根据会议结论，决策官员同意，若无通膨意外，当前利率已足够抑制通膨，主席鲍尔在会后记者会的鸽派谈话，更让投资人加码押注降息最快明年 3 月到来。

波斯提克在 Fed 内部立场偏鸽派。今年 6 月、也就是 Fed 升息 1 码的前一个月，他曾主张货币政策限制性已经足够。他也曾说，从那时迄今，己馆经济持续成长，但通膨下降速度比他意料中的快，这能避免失业率上升，有助于实现 Fed 希望看到的「软着陆」。

值得注意的是，波斯提克不只对过度升息保持谨慎，对过早降息也有同样的警惕。他希望降息之前必须确保通膨充分受到抑制，甚至他对明年降息两次的预测，也比 Fed 许多官员预估的三次 (3 码) 来得保守。

他说，「我们快走到降息地带附近」，三个月到六个月的通膨数据将有助于相关辩论。目前 Fed 偏好的通膨指标、核心 PCE 通膨率约 2.5%。但他也说，考量到疫情曾发生多次出人意料、有好有坏的状况，因此不会现在就做出任何预判，或是被过于固定的预测绑住。

波斯提克同日稍后接受 Marketplace 广播的访问，也强调对降息的谨慎态度，「这是我们必须坚定的时候，确保我们不会太快跳到结论，并宣布 (对抗通膨) 取得胜利」，通膨仍高于目标，「前方还有一段路要走。」