降息不是利多 美股投资人宜细心体会
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降息不是利多 美股投资人宜细心体会。(图 : REUTERS/TPG）(photo:CnYes)在联准会送上即将放松货币政策的大礼后，可以说今年底前的美股已经别无所求了。
从联准会上周公布的「点阵图」来看，2024 年将降息三次，市场则预计不只三次。不管到底降息几次，放松货币政策的暗示足以让美股狂欢，上周道琼工业平均指数上涨 2.9%，创下历史新高。标普 500 指数上涨 2.5%，那斯达克综合指数上涨 2.85%。10 年期美国公债殖利率自 7 月 31 日以来首次收在 4% 以下。
科技「七巨头」以外的股票也开始参与上涨行情。包括苹果 (AAPL-US) 和辉达 (NVDA-US) 在内的「七巨头」今年以来累计上涨近 75%，是标普 500 指数 22% 涨幅的主要推力，但上周材料和房地产等今年跑输的类 股也出现上涨，上周涨幅均超过 4.5%。
纽约 Fed 行长威廉斯 (John Williams) 上周五 (15 日) 发表不那么「鸽派」的言论，但也没有阻挡股市的上涨趋势。威廉斯表示：「我们目前并没有在讨论降息。」他还说，明年 3 月降息这一想法「为时过早」。
除非出现任何意外冲击，否则上涨趋势可能会持续到年底。
CIBC Private Wealth US 投资长多纳贝迪安 (David Donabedian) 说：「市场认为上周的联准会会议为 2024 年完美投资背景通膨下降和经济温和成长开了绿灯， 再加上季节因素，股市出现一轮强劲的上涨。」
利率下降的确对消费者和企业都有好处。上周房贷利率自去年 8 月以来首次降至 7% 以下，潜在购屋者可能会因此停止观望，企业的借款成本也会下降，为更多的併购交易和招聘带来动力，但思考利率为什么会下降也非常重要。
多纳贝迪安说：「联准会降息不是为了表现自己的『宽宏大量』，他们降息是因为看到经济走软或金融风险上升。」众所周知，货币紧缩具有「长期、可变的落后性」，多纳贝迪安预计，随着紧缩的影响逐渐体现在经济中，经济走软或金融风险上升的情况将在明年出现。
这可能会导致由信贷紧缩引发的衰退。多纳贝迪安指出，交易员预计明年将降息多达 6 次，这说明「美国经济更可能硬着陆而不是软着陆」。 经济衰退可能会持续几季，但会为 2024 年下半年更持久的牛市创造条件。
