〈2022美股展望〉美股仅剩五大科技巨头撑场 明年多头现疲软迹象
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美股仅剩五大科技巨头撑场 2022年多头现疲软迹象（图：AFP）(photo:CnYes)尽管标普 500 指数今年迄今上涨逾 20%，但目前多头仅剩大型科技巨头苦撑，华尔街认为这可能是 2022 年美股表现疲软的征兆。
高盛分析师发现，自 4 月份以来，标普 500 指数的涨幅有一半动能来自于权重最大的五档股票。标普 500 指数今年共上涨 24% ，其中三分之一来自微软 (MSFT-US)、辉达 (NVDA-US)、苹果 (AAPL-US)、谷歌 (GOOGL-US) 和特斯拉 (TSLA-US) 。
分析师表示，市场正回归过去十年最受青睐的交易，即专注于大型、不断成长、获利丰厚的科技股，理由是强健的资产负债使这些股票具备安全性，尤其是市场正在对抗一系列削弱多头情绪的消息。
对沖基金 Axonic Capital 研究主管 Peter Cecchini 等分析师认为，明年标普 500 指数走势将更不稳定，若这些大型科技股出现一丝动盪，将没有什么主流能支持多头。
美股近期下修便证明此现象，微软、辉达、苹果、谷歌、特斯拉这些大型股下跌至少 4.2%，拖累标普 500 指数持续下挫。
此外，总体经济面出现许多杂音，让市场焦虑不已，除了 Omicron 病毒崛起外，通膨压力也使联准会 (Fed) 释出鹰派讯号，驱使投资者配置防御类股，如消费必需品和公用事业。
美国个人投资者协会 (AAII) 本月初发布的每周情绪调查发现，预估股价将在未来六个月内下跌的受访者比率提升至 42%，是一年以来最悲观的数据。StoneX 全球总体经济策略师 Vincent Deluard 表示，300 多家尚未获利的公司近期都自高点重挫逾 50%。
衡量市场普遍涨幅的指标是将市值加权的标普 500 指数与等权权重指数做比较，当市场有大量股票上涨时，后者的表现通常优于前者。过去六个月，标普 500 指数已超过等权重指数将近 4 个百分点。
高盛分析师表示，自 1980 年以来，只有 11 次等权重表现优于加权指数，在大多数例子当中，标普 500 指数随后的一个月、三个月、六个月和一年报酬率，都低于平均水准。
GenTrust 股票分析师 Olivier Sarfati 说，随着越来越多企业设法因应通膨和供应链问题，企业获利可能恶化。在生产者价格指数 (PPI) 和消费者价格指数 (CPI) 仍位处正值、且前者大于后者超过 3% 的时期，企业未来几季的营益率往往会受到影响，但市场却普遍低估此问题。
