强势美元把全球经济拖下水专家举两点说明为何美国不在意

强势美元把全球经济拖下水专家举两点说明为何美国不在意　(图:AFP)(photo:CnYes)

分析师表示，强势美元正在全球金融市场掀起动盪，但因为美元升值有助于压制国内通膨，因此美国官员短期内不会有任何阻升的行动。

随着美国联准会 (Fed) 积极升息，提高美元资产的魅力，美元指数今年来约上涨 16%，这让世界各国饱受冲击，因为购买美元计价的进口商品变贵，偿还美元计算债务的代价也更高。

许多开发中国家的处境特别艰困，因为他们不只有沉重的债务，大部分燃料、食品等也仰赖进口。富裕国家也感受到进口成本暴涨带来的压力。身为全球第三大经济体的日本，最近就出手干预日元继续贬值。

Fed 管的是美国货币政策，汇率政策则由财政部监管。财长叶伦曾说，美国支持市场决定的汇率，美元升值则是 Fed 政策和吸引资金流入美国的产物。

Fed 正在升息阶段、而且美元升值有助压抑通膨，都让美国短期内没有干预的理由。（图: AFP）(photo:CnYes)

美国短期内不会干预的理由

一些经济学家和曾在财政部任职的专家指出，财政部干预不太可能在短期内让美元贬值，甚至只是让美元减缓升值。

首先，Fed 正在升息阶段，任何美国在外汇市场的干预，对美元的效果有限。其次，强势美元有助于压低通膨，财政部不会想阻碍 Fed 的任务。

曾在财政部任职、目前担任智库「官方货币与金融机构论坛」(OMFIF) 美国主席的 Mark Sobel 说：「财政部或许也在担心，美元升值会让其他国家怨声载道，以及更多保护主义压力，但对财政部来说，短期内最佳策略是试图闭上嘴。」

美国鲜少干预汇市，1985 年广场协议是一次知名的例外，当时美国联合英国、日本、西德、法国，引导美元贬值，结果导致美元在后来的 10 年间下滑，日元则上扬。

但当年的干预发生在 Fed 已经开始降息，财政部有空间可以有效干预。对照之下，Fed 正在大幅升息阶段，拜登政府别无选择，只能接受强势美元。

Fed 坦言升息对全球造成影响 (图: AFP)(photo:CnYes)

Fed 副主席布兰纳德上周五表示，Fed 密切关注世界经济情势发展，但为了打压通膨，将採取足以限制美国经济成长的升息。

里奇蒙联邦准备银行总裁巴金 (Thomas Barkins) 周一 (3 日) 坦承，美元升值对全球经济造成外溢冲击，但 Fed 的焦点放在美国经济上。「大家担心着很多事情，包括美元造成的蔓延风险，但最终，Fed 的任务是帮助美国经济运作，因此我们最担心的是否影响美国经济。」

美元升值会让进口物资变得相对便宜，同时美国出口商品将变得昂贵而降低吸引力，进而发挥限制经济成长、减缓物价涨势的效果。

此举虽然打击出口商，但拜登政府希望看到通膨下滑，因此无意扭转美元走势，而且美国就业市场保持强劲，沖淡美元升值潜在的打击。

但美元升值在全球造成的问题可能加速蔓延。各国央行的升息可能得比预期更勐，才能避免本国货币进一步走贬，如果各国同步升息，就会让全球经济降温的情况恶化。最终更多投资人涌入美元避险，进一步推升美元，也推升市场不稳定性。

全球升息潮正在升高经济衰退风险 (图: AFP)(photo:CnYes)

联合国贸易和发展会议 (UNCTAD) 周一警告，美国联准会 (Fed) 和其他国家央行如果继续升息，可能会把全球推入经济衰退，这种「货币政策引发的全球性衰退」，对发展中国家可能造成格外严重的后果。

国际货币基金 (IMF) 总裁乔治艾娃 (Kristalina Georgieva) 同日表示，如果各国政府的财政政策与紧缩货币政策同步配合，仍可以避免全球衰退。