大摩空头分析师：银行业危机表明美股熊市进入最后阶段 过程恐怕是痛苦的
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大摩空头分析师：银行业危机表明美股熊市进入最后阶段 过程恐怕是痛苦的(图片：AFP)(photo:CnYes)华尔街知名美股空头、摩根士丹利首席美股策略师 Michael Wilson 表示，近期银行业面临的压力，可能标志着美股熊市进入最后阶段，但是过程恐怕会是痛苦且「恶性」的。
Wilson 在去年正确预测了股市的抛售和 10 月份的反弹。Wilson 说，由于联邦联邦存款保险公司 (FDIC) 接管银行受保存款，许多股票投资人都在问这是否是另一种形式的量化宽松，并值得追逐风险。但他认为，事实并非如此，这代表着熊市进入最后阶段。
Wilson 说，在股票风险溢价从目前的 230 个基点攀升至 400 个基点之前，标准普尔 500 指数都将持续缺乏吸引力。
「熊的最后一个阶段可能是恶性的。股票风险溢价飙升导致股价急剧下跌，个人的投资组合恐怕很难预防或对抗。」Wilson 说。
近期银行业危机加剧了人们对全球金融体系健康状况的担忧，并使得市场动盪。投资者持续在评估瑞银集团同意收购瑞士信贷的影响，并关注週三的 Fed 利决议。
Wilson 表示：「这正是熊市结束的方式，一种不可预见的催化剂，事后看来将是迫使市场参与者承认一直摆在他们面前的事。」
Wilson 认为，银行业的动盪应该会导致投资者关注在信贷条件紧缩的情况下不断恶化的经济成长前景。「过去一周发生的事件意味着信贷可得性正在下降，将是最终将让市场参与者相信获利预期过高的催化剂。」他也说，信贷紧缩的风险已经大增。
Wilson 预计，随着财报季的临近，分析师将大幅下调企业获利预期，而企业也将大幅下调前景预测。他建议投资在防御性、低贝塔系数 (beta) 的产业和股票，同时警告不要认为大型科技股不受经济成长担忧所影响。
