无惧中俄去美元化、华尔街质疑美元延续今年反弹走势

无惧中俄去美元化、华尔街质疑美元延续今年反弹走势 (图:Shutterstock)(photo:CnYes)

美元正在向仇视者证明他们错了，衡量美元对主要货币的 ICE 美元指数 (DXY) 正在接近六个月最高水准，这不只让原本看空美元的华尔街策略师眼镜碎一地，也再次凸显中国和俄罗斯去美元化的论点被夸大了。

FactSet 数据显示，DXY 周一 (28 日) 约报 104.13，若能突破 104.70，将创 3 月 16 日以来盘中最高价。DXY 今年来上涨 0.5%，完全收复在此之前六周的所有失土，美国联准会 (Fed) 主席鲍尔上周表示可能进一步升息，是助长美元的最新因素。

DXY 过去一年来走势。图取自 MarketWatch(photo:CnYes)

美元今年稍早处在疲软态势中，包括中国、俄罗斯等都努力想要去美元化。然而根据 SWIFT 最新公布的 7 月统计数据，美元作为国际贸易和交易工具，从来没有像现在这么受欢迎过：平台上的银行付款，有 46% 包含美元，创历史新高。

去美元化阵营的挫败

其他货币方面，中国人民币占国际支付比率略升，但欧元略降。引人联想的是，SWIFT 公布报告的时间点，正好是金砖国家 (BRICS) 峰会的尾声，今年该组织的声明不但没有成为美元反对者的分水岭事件，反而让人看见成员国内部在寻找美元替代货币议题上的歧见。

此外，虽然今年金砖国家邀请新增六个成员国，但拥有广大人口且经济飞快成长的印尼，却选择暂时不入加入。

对美元升值走势感到失望的，不只中国和俄罗斯，还有众多投资银行。

根据彭博去年 12 月调查的 2023 年度展望，许多欧美投资机构都预测美元今年会走软，认为美元去年 9 月触及 20 年高点，可能是这波升值的顶点。

DXY 去年 9 月 28 日涨至 114.78，创 2002 年 5 月迄今高点，也是美元在去年股债市一片惨跌中，成为少数展露避险光芒的里程碑。但在那之后，DXY 开始一路回跌 9.3%。

如今随着美国实质殖利率上扬，加上鲍尔暗示今年底前可能进一步升息，策略师认为都为美元架好进一步升值的理想环境。

Hancock 投资管理公司共同投资策略师 Matt Miskin 说：「利差和经济相对强韧，是美元升值的基础。」

中国正在设法振兴萎靡的经济，正在拉抬美元并惩罚人民币。离岸人民币兑美元周一报 7.29，接近去年 11 月迄今最低水准。

欧元区经济低迷，则持续抑制欧元并拉抬美元。採购经理人指数 (PMI) 显示欧洲服务业和制造业景气都衰减，而官方统计的欧元区国内生产毛额 (GDP) 也一直低于美国，第 2 季 GDP 成长率仅 0.3%。

美元现在有两股强劲的顺风支持，一个来自利率上升，另一个是仍然强劲的经济成长。

圣路易联准银行的数据显示，美国 10 年期抗通膨债殖利率 (TIPS) 上周五升破 2.2%，继本月稍早突破 2009 年迄今最高水准之后，进一步上扬。该殖利率通常被视为美国的「实质」殖利率，也就是债券投资人获得经通膨调整后的报酬。

根据亚特兰大 GDPNow 上周四的最新预测，美国本季 GDP 成长率可能达到 5.9%，但一年前华尔街最乐观分析师的预测值仅 2%，而 Fed 官员预估的全年 GDP 成长率中位数仅 1.2%。

渣打银行北美总经策略主管 Steve Englander 说：「当美元在避险环境成为避险资产中的高收益货币时，就很难被击垮。」